سيكون الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي باهظة الثمن من إنفيديا في بؤرة الاهتمام عندما تعلن الشركة عن نتائجها يوم الأربعاء حيث يشكك المستثمرون في الإنفاق الضخم على التكنولوجيا بعد أن هزت نماذج الذكاء الاصطناعي منخفضة التكلفة من شركة DeepSeek الصينية الصناعة.
حيث أن إنفيديا كانت ثاني أكثر شركة قيمة في العالم هي المستفيد الأكبر من موجة الإنفاق المدفوعة بالذكاء الاصطناعي من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى على مدار العامين الماضيين. لكن الادعاءات بأن نماذج الذكاء الاصطناعي من DeepSeek تنافس نظيراتها الغربية بجزء بسيط من التكلفة دفعت بعض المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كانت شرائح إنفيديا المتطورة ضرورية للحصول على ميزة في سباق الذكاء الاصطناعي.
أدى الارتفاع المفاجئ لشركة DeepSeek في يناير إلى خسارة إنفيديا 593 مليار دولار من قيمتها السوقية، وهي أكبر خسارة في يوم واحد لأي شركة أمريكية. كانت أسهمها من بين أفضل الأسهم أداءً في عامي 2023 و2024.
وقالت إيفانا ديليفسكا، مديرة الاستثمار في شركة سبير إنفست، التي تحتفظ بأسهم إنفيديا في صندوق تداول في البورصة يتم إدارته بنشاط: “كان المستثمرون قلقين للغاية بشأن ديب سيك والتأثير الذي ستخلفه على الطلب”. “لذا إذا تمكنت (إنفيديا) من إظهار أنها لا تزال قادرة على “التغلب والرفع”، فسيكون ذلك إيجابيًا جدًا للسهم”.
حتى الآن، لم يتعثر الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي من إنفيديا. وقال كبار العملاء مثل مايكروسوفت (MSFT.O) وميتا (META.O) إنهم يخططون للمضي قدمًا في إنفاقهم الكبير على مراكز البيانات.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تتسارع شحنات رقائق Blackwell القوية من Nvidia في الربع الرابع، مما يعزز إيراداتها ولكنه يضغط على هامشها بسبب تكلفة زيادة إنتاج شريحة جديدة ومعقدة.
مع سلسلة Blackwell، تتحول Nvidia من بيع الرقائق الفردية إلى أنظمة الحوسبة الكاملة للذكاء الاصطناعي مثل GB200 NVL72، والتي تجمع بين وحدات معالجة الرسوميات ووحدات المعالجة المركزية ومعدات الشبكات. وقد أدى ذلك إلى تعقيد عملية زيادة الإنتاج المكلفة والمستهلكة للوقت.
وقد فتحت شركة TSMC التايوانية (2330.TW) المصنعة لها علامة تبويب جديدة، وسارعت إلى توسيع قدرتها على التغليف المتقدم – وهي عملية معقدة. كما أعاقت عيوب التصميم وانخفاض إنتاج الرقائق طرح بلاكويل – على الرغم من أن إنفيديا قد أصلحت المشكلات منذ ذلك الحين.
